تراجع حاد في التدفق النقدي الحر لدى Meta مع تصاعد إنفاق الذكاء الاصطناعي

سجلت Meta Platforms انخفاضاً حاداً بنسبة 91% في التدفق النقدي الحر خلال الربع الثاني من العام الجاري، متأثرة بتسارع وتيرة الإنفاق على مشاريع الذكاء الاصطناعي وبناء مراكز البيانات، رغم تحقيق الشركة نمواً ملحوظاً في الإيرادات. تراجع التدفق النقدي الحر لدى الشركة المالكة لفيسبوك إلى 784 مليون دولار في الربع المنتهي في 30 يونيو، مقارنة بـ 8.55 مليار دولار خلال الفترة نفسها من العام الماضي، ما أدى إلى هبوط سهم الشركة بنسبة 10% في تداولات ما بعد الإغلاق. جاء هذا التراجع بعد أيام من إعلان Alphabet عن نتائج مشابهة سجلت خلالها تدفقاً نقدياً سلبياً لأول مرة على الإطلاق وسط ارتفاع الاستثمارات في الذكاء الاصطناعي. وتعكس هذه المؤشرات توجه شركات التقنية الكبرى نحو إنفاق غير مسبوق على البنية التحتية الرقمية، إذ رفعت Meta توقعات إنفاقها الرأسمالي لعام 2026 ليصل إلى ما بين 130 و145 مليار دولار، مقارنة بتوقعات سابقة تراوحت بين 125 و145 مليار دولار. بينما تستثمر الشركة بشكل مكثف في تدريب نماذج الذكاء الاصطناعي وتطوير منتجات جديدة، لاتزال الإعلانات الرقمية تشكل مصدر الدخل الرئيسي لمنصاتها. حيث قفزت الإيرادات بنسبة 28% إلى 60.8 مليار دولار، في أسرع معدل نمو منذ نهاية 2021 باستثناء الربع الأول من 2026. تحتضن Meta حالياً 32 مركز بيانات قيد التشغيل أو البناء على مستوى العالم، منها 28 مركزاً في الولايات المتحدة، ويأتي هذا التوسع كجزء من خطة أكبر لزيادة قدرات الحوسبة المطلوبة لتدريب وتطوير حلول الذكاء الاصطناعي. على الجانب الآخر، تواجه الشركة تحديات قانونية متنامية في سوقها الرئيسي، إذ طلبت أربع ولايات أميركية فرض غرامات بقيمة 1.4 تريليون دولار على خلفية اتهامات تتعلق بتأثير منصات الشركة على فئة المراهقين. وحذرت Meta من احتمالات تأثير قضايا الاستهداف والضغوط الرقابية في أوروبا والولايات المتحدة على أعمالها ونتائجها المالية خلال الفترة المقبلة. وبينما يرى المحللون أن وتيرة الإنفاق تفوق نمو الإيرادات حتى الآن، تبقى قدرة Meta على موازنة استثمارات الذكاء الاصطناعي مع استمرار قوة الإعلانات تحت المجهر في الأسواق العالمية.